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              浙商資產研究院《不良資產行業周報》(第261期)

              發布時間: 2023年07月17日 16:55

              本期要點:

              (一)招商銀行內控踩雷再收千萬罰單

              (二)今年房企債平均展期已超23個月

              (三)湖南第一民企超50億債券違約

               

              來源:浙商資產研究院


              (一)近日,國家金融監督管理總局官網顯示,招商銀行股份有限公司上海分行房地產貸款業務違規“三宗罪”被重慶監管局開出兩張罰單,合計罰款1040萬元。實際上,這只是招商銀行內控管理問題爆發的冰山一角。據不完全統計,今年以來,招商銀行就因違規收到罰單8張,被罰金額累計超4000萬元。不僅如此,招商銀行今年以來首次出現營收下滑,盈利能力減弱。與此同時,房地產信貸業務相關不良風險持續暴露,且因貸款糾紛被告上法庭。


              評論:招商銀行屬于股份行中績優的單位,但是房地產行業存在系統性風險,而且房地產行業在我國金融資源投放中占據重要地位,因為招商銀行并不能有效規避風險,導致營收下滑出現。從招商銀行這個側面觀察,我國金融系統可能在醞釀二次風險暴露。


              (二)近日,“金融十六條”迎來優化,支持房企存量融資合理展期。今年第三季度,房企仍處于償債高峰。近年來,房企債券展期時間越來越長,投向房地產的資金信托規模越來越小。房企償債高峰正當時。2022年至2023年,房企債券出現“展期潮”,每年都有上百條債券展期信息。展期時間也比之前更長。2023年房企債券平均展期23.4個月,較2020年同期平均值上漲超兩倍。2023年房企債券最長展期5年多,而在2020年,房企債券最多展期12個月。


              評論:房地產公司融資需要經營活動做支撐,但是近年來房地產公司拿地熱情降溫很快,導致企業經營存在流動性矛盾。房地產企業的去化周期拉長導致同步的負債展期,這也是因為新增融資減緩導致的同步性增強。


              (三)去年8月,創業33年的昔日湖南第一民企新華聯控股有限公司,被法院正式裁定受理破產重整。這家資產上千億的公司旗下有幾十家分公司,還曾多次進入中國500強企業名單,但進入破產重整程序后,或將被不同行業的公司瓜分。目前,新華聯控股共有7只債券違約,違約本金約50.44億元。其中多只債券如“15新華聯控MTN001”、“19新華聯控 SCP002”、“19新華聯控 SCP003”均從2020年開始違約,至今已經過去約3年半的時間。


              評論:隨著經濟下行導致國有企業和民營企業之間的擠壓競爭,民營企業的生存空間被進一步壓縮,而且流動性問題和風險偏好提高導致民營企業的融資更加困難。


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